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安全杠杆炒股固收大厂均展现出较强的实力

【导读】债券指数基金二季度末规模突破1.5万亿元，债券ETF突破5000亿元

中国基金报记者张燕北孙晓辉

债券指数基金发展迅速，截至今年二季度末规模已突破1.5万亿元。其中，在首批科创债ETF的助推下，债券ETF最新规模突破5000亿元重要关口。

目前，富国、博时、南方、广发、海富通等基金公司旗下债券指数产品规模已超千亿元，易方达基金旗下相关产品规模距离千亿元大关也仅一步之遥。

对于债券后市，基金经理普遍谨慎乐观。中期来看，在基本面、政策面和资金面共同作用下，债券市场整体仍将震荡偏强。

债券指数基金规模突破1.5万亿元

债券ETF最新突破5000亿元关口

债券指数基金规模突破1.5万亿元大关！

据Wind统计，截至7月21日，332只已披露二季报的债券指数基金（涵盖债券ETF、普通债券指数基金、债券指数增强基金），二季度末合计净值规模达1.52万亿元。

从增长情况来看，该类基金二季度规模较上季度增加2920亿元，环比增幅接近24%；与去年二季度末9022.28亿元的总规模相比，同比增幅接近七成。

从细分类型看，债券ETF是债券指数基金二季度规模增长的主力军。截至二季度末，债券ETF总规模为3843.77亿元，较一季度末增加1662.47亿元，在债券指数基金规模整体增量中占比接近六成。

从基金管理人来看，固收大厂均展现出较强的实力，二季度末，博时、南方、广发、富国等4家基金公司债券指数基金规模在千亿元以上。海富通、易方达基金旗下债券指数产品规模超过900亿元，华夏、汇添富旗下产品规模均在500亿元以上。

值得注意的是，三季度以来，债券ETF规模仍在迅速扩张。截至7月20日，债券ETF最新规模已突破5000亿元，达到5014.70亿元，与上半年相比，不到一个月的时间，规模便增加了接近1200亿元。其中，首批10只科创债ETF已有半数成为百亿元级单品，上市短短两个交易日，最新合计规模较最初290亿元的募集总额增近670亿元，增幅达到230%。

整体而言，全市场39只债券ETF中，百亿元级单品已达到20只。其中，海富通中证短融ETF最新规模达到543.45亿元，也是当前规模最大的债券ETF；富国中债7-10年政策性金融债ETF紧随其后，最新规模为529.54亿元；此外，博时中证可转债及可交换债券ETF最新规模也接近400亿元，达到398.28亿元。

另有易方达上证基准做市公司债ETF、海富通上证城投债ETF、南方上证基准做市公司债ETF、平安中债-中高等级公司债利差因子ETF、华夏上证基准做市公司债ETF最新规模均在200亿元以上。

而在300多只普通型债券指数基金中，百亿元级单品达到28只，南方7-10年国开债、广发7-10年国开行最新规模分别为363.80亿元、339.89亿元，汇添富投资级信用债指数、华夏彭博中国政策性银行债最新规模也超过了200亿元。与上季度相比，大部分规模实现增长，其中，汇添富投资级信用债指数环比增幅超100%。

就在7月17日，随着场内债券ETF热度不退，海富通基金旗下债券ETF规模也突破了千亿元关口。此外，易方达旗下债券指数基金最新规模也接近千亿元。

中期债市震荡偏强

2025年二季度，在中美贸易战影响下风险偏好摆动，宏观经济高频指标先回落而后企稳，资金利率中枢较一季度大幅下降，债券市场走出牛市行情。展望后市，大部分基金经理仍持谨慎乐观态度。

展望后市，易方达固收基金经理李一硕表示，在货币政策宽松持续的背景下，债券市场目前仍然面临较好的投资环境，收益率曲线具备陡峭化的空间，中短端品种相对配置价值较高。但同时也应该注意到，债券资产对前期支持因素已经有了一定程度的定价，对收益率的潜在下行幅度不宜过度乐观。如果未来某些时点资金面波动率开始提升，需要在组合配置上提前做出应对。

泉果基金钱思佳等基金经理表示，中期来看，在基本面、政策面和资金面共同作用下，债券市场整体仍将震荡偏强。跨季后随着抢出口脉冲效应减弱，部分高频指标可能会在7月中下旬出现边际回落，叠加稳增长等增量财政政策的出台可能仍需等待时机，货币宽松预期先行，债市上行风险不大，各种扰动带来的调整是比较好的加仓机会。

兴银基金基金经理陶国峰认为，三季度基本面和资金面对债市仍有一定支撑，理财资金回流和保险预定利率下调，为市场带来增量配置需求，利率曲线有望延续牛陡走势。

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